美国11家现货比特币ETF开始交易已经过去一天多了，这是根据SEC的批准。尽管初期交易量超过了一些人的预期，但一些获批的发行商正在采取额外措施，以确保他们的产品在众多产品中脱颖而出。
周四，富兰克林泰普顿的富兰克林比特币ETF在第一天的交易量中排名第六，截止当天交易总额为6545万美元。
但公司希望有更多表现。到周五，该公司将费用从29个基点降低到19个基点，使其成为所有现货比特币ETF中的最低费用，比Bitwise的0.2%费用低0.01%。（注：包括富兰克林在内的许多发行商正在为限定时间免除费用。）最高费率为1.5%，Grayscale的比特币信托。
有理由相信，现货比特币ETF和可能推出的其他相关产品随着时间的推移将会看到强劲的需求，主要的投资机构希望能从中分一杯羹。“人们开始关注这种新型投资生态系统，”富兰克林泰普顿数字资产和行业咨询服务负责人Sandy Kaul说。“在过去的12到18个月里，我们看到客户群的兴趣明显扩大。”
交易的第一天，所有产品的交易量达到了23亿美元，彭博资深ETF分析师埃里克·巴尔奇纳斯在X上发布。额外的23亿美元来自Grayscale的GBTC基金，于周三转换成现货比特币ETF，使11家发行商的总额达到46亿美元。
“长期来看，我认为这绝对会成为我们200亿美元ETF专营业务中的领先产品之一，”Kaul说。77岁的公司管理着超过1.4万亿美元的资产。“我们确实看到这是一个主要产品，我们看到它有巨大的增长潜力。因此我们会耐心等待，因为这是全新的东西，许多人仍在努力学习，所以可能增长速度比预期要慢，或者比预期快得多，我们无法预知会发生什么。”
https://techcrunch.com/2024/01/10/grayscale-ceo-spot-bitcoin-etf/
“我们希望真的能让投资者尽可能多地获益，看到这对他们的投资组合的影响，”Kaul说。“与许多其他类型的ETF相比，这是一个更昂贵的产品，因为我们需要保管——这是很难找到合适定价的。”
然而，就像玩儿低音音高游戏一样，很多人都在问：费用能降到多低？虽然有七家发行商为一定时间内提供免费服务——或者在达到一定交易量之前免费——零费用不会永远持续下去，有些人争论说低费用也不可能永久存在。
考虑到保险比特币、支付托管人和其他开支的潜在成本，富兰克林的0.19%费用可能会对总成本造成更大的影响而不是利润。但也许一些公司目前并不在乎这一点，如果这意味着他们能获得更多的客户和交易量。
“我们决定我们对产品的长期增长潜力深信不疑，”Kaul说。“我们宁可让人们立即得到全部的好处。”
权衡费用和利润
在免费期间，富兰克林和其他发行商将支付起始费用的开支。“这在试图推出一款产品并使其盈利的过程中是一个艰难的决定，”Kaul说。
但并非所有人都同意这一做法。“我认为当你考虑到在托管机构中持有比特币的风险时，处于较低范围并不会有所帮助，”Valkyrie Funds联合创始人史蒂文·麦克拉格本周对TechCrunch+说。“假设将来需要对这些资产进行保险，你将无法购买，因为你的费用太低。”
随着发行商试图估算市场及其经济学，费用结构短期内将会发生变化，Kaul表示。但富兰克林此前在比特币和其他投资组合上的交易让它具有“优势”，她说。“这对于我们来说并不是什么新鲜事；我们已经处理了托管、比特币的移入和移出。显而易见，如果发生了保险问题，费用无法覆盖，我们将重新考虑费用结构，但我们已经管理了许多ETF，我认为我们不会提出我们无法维持的定价。”
Kaul表示，她认为富兰克林的现货比特币ETF在其零费用豁免条件在八月到期或达到100亿美元AUM（资产管理规模）时将“收支平衡”。她还说公司预计今天支付的成本会稍微降低一些，这将给他们更多的回旋余地。
“我认为这将是一个较慢的建设产品，”Kaul说。“我们与合作的不是所有分销伙伴都能很快或轻松地上市它；可能需要他们六到十二个月时间来上市该基金。”
她充满希望，但又耐心。第一年主要是帮助ETF产品的AUM继续增长，Kaul补充说。“我们等了10年才拿到现货比特币ETF，所以我们可以耐心等待观察它的成长。”
